2019年上海市建企经营业绩分析——整体业绩持续向好,创新业务有待突破

2020-07-24

2019年,国内外经济环境复杂,建筑业也面临各种严峻考验。总体上,在持续深化推进供给侧结构性改革的背景下,国内建筑业的发展质量和效益不断提高。

(一) 全国上市建筑企业总体情况

2019年,全国建筑业总产值达248445.77亿元,同比增长5.68%,增速收窄4.22个百分点,连续两年下降;全年建筑业增加值为70904亿元,比上年同期增长5.6%。全国建筑业房屋建筑施工面积144.16亿平方米,同比增长2.32%。固定资产投资增速进一步放缓,基建投资增速与2018年持平,在严峻的环境形势下,建筑业取得了较好的发展。

2019年全国区域建筑业总产值总体态势不变,东部地区建筑业产值占比仍然遥遥领先,远超中、西部地区,占全国建筑业总产值的52.8%;中部和西部地区总产值别占比26.02%和21.17%。分省区看,2019年,江苏建筑业总产值仍以绝对优势继续领跑全国,达到33103.64亿元。浙江建筑业总产值仍位居第二,为20390.20亿元,但与上年相比降幅较大,与江苏的差距拉大。两省建筑业总产值共占全国建筑业总产值的21.53%。

从各地建筑业总产值增长情况看,有28个地区的建筑业总产值保持增长,16个地区的增速高于上年。西藏、广东、广西、山西和福建分别以27.48%、21.28%、15.75%、14.29%和13.99%的增速居前五位。3个地区的建筑业总产值出现负增长,其中,浙江出现了29.09%的较大幅度的负增长。

表1 2019年全国各省市建筑业总产值

序号

地区

2019年建筑业产值(亿元)

同比增长

1

江苏省

33103.64

7.32%

2

浙江省

20309.2

-29.37%

3

湖北省

16979.59

12.20%

4

广东省

16633.41

21.28%

5

四川省

14668.15

12.97%

6

山东省

14269.29

10.63%

7

福建省

13164.43

13.99%

8

河南省

12700.97

11.80%

9

北京市

11999.36

9.69%

10

湖南省

10800.62

12.72%

11

安徽省

8503.26

7.79%

12

重庆市

8222.96

5.16%

13

陕西省

7883.88

10.73%

14

上海市

7812.65

10.47%

15

江西省

7944.78

13.60%

16

河北省

5847.97

1.88%

17

云南省

6122.09

12.16%

18

广西壮族自治区

5407.31

15.75%

19

山西省

4653.28

14.29%

20

天津市

4096.5

8.06%

21

辽宁省

3554.56

0.74%

22

贵州省

3714.89

11.56%

23

吉林省

1863.1

-14.68%

24

新疆维吾尔自治区

2276.72

7.90%

25

甘肃省

1916.35

6.68%

26

黑龙江省

1181.35

-1.08%

27

内蒙古自治区

1086.06

4.42%

28

宁夏回族自治区

601.41

6.44%

29

青海省

460.72

5.88%

30

海南省

365.98

7.89%

31

西藏自治区

220.31

27.48%

2019年,56家上市建企营业收入达53539.67亿元,同比增长16.94%,增幅较上年扩大6.41个百分点,增速稳步提升。2019年全国建筑业总产值同比增长率为5.68%上市建企的经营业绩优于建筑业整体业绩。建筑龙头企业和上市企业在行业内发挥了支撑引领作用,表现亮眼。

从表1看,56家上市建筑企业实现主营业务利润5753.89亿元、净利润1923.92亿元,同比分别增长12.6%、18.15%;三项费用1954.57亿元,同比增长12.74%;营业成本40290.25亿元,同比增长9.96%;经营性现金净额1162.43亿元,同比降低6.48%;应收账款8666.44亿元,同比增加7.62%;毛利率11.52%,同比降低0.48个百分点;净利率3.59%,同比提高0.04个百分点。

表2 56家上市建筑企业2019年经营业绩关键指标汇总表

(单位:亿元)

2019

2018

2017

2019年较2018

增减情况

营业收入

53539.67

45783.67

41421.88

16.94%

营业成本

47371.34

40290.25

36639.54

17.58%

主营业务利润

5753.89

5109.90

4346.84

12.60%

净利润

1923.92

1628.32

1418.94

18.15%

归属母公司净利润

1572.10

1365.29

1251.22

15.15%

期间费用

1954.57

2090.04

1853.81

-6.48%

毛利率

11.52%

12.00%

11.41%

降低0.48个百分点

净利率

3.59%

3.56%

3.43%

提升0.04个百分点

经营活动产生的现金流量净额

994.73

1162.43

979.73

-14.43%

应收账款

8666.44

8053.18

8439.97

7.62%

负债率

75.74%

76.52%

77.31%

降低0.78个百分点

数据来源:公司官网;图表制作:鲁班研究院

(二) 上海市建筑企业经营业绩

2019年,上海市生产总值(GDP)32679.87亿元,比上年增长6.6%,继续处于合理区间。上海市全年全社会固定资产投资总额比上年增长5.1%,增幅略低于全国(2019年全国固定资产投资增速为5.4%)。全年城市基础设施建设投资比上年下降2.6%。其中,电力建设投资下降21.2%;交通运输投资下降13.5%;公用事业投资下降14.6%;邮电通信投资增长33.9%;市政建设投资增长23.9%。

上海市全年实现建筑业总产值7812.65亿元,比上年增长10.5%,增速高于全国平均水平,占全国建筑业总产值的3.15%,占比较2018年上升0.14个百分点,建筑业总产值在全国排名15位,较上年排名下降一位。房屋建筑施工面积50918.88万平方米,增长7.02%;竣工面积9231.95万平方米,增长15.98%,增速与去年持平。

表3 2019年上海市建筑业产值和上市建企经营情况


2019年

同比增减

上海市生产总值(GDP)(亿元)

38155.32

16.75%

上海市建筑业总值)(亿元)

7812.65

10.47%

上海市上市建企营业收入)(亿元)

2760.86

20.69%

上海市上市建企净利润)(亿元)

82.9

25.97%

上海建筑业主要包括建筑施工、勘察设计、建设工程咨询服务、工程检测、建材使用等五类企业,其中以建筑施工企业最多。以上海建工为代表的大型施工企业紧抓发展机遇,加快从“工程承包商”转型“建筑服务商”,以上海为基础,积极开拓国内外市场,通过引入BIM技术开展数字工业化板块业务,通过一系列的技术革新,创新业务模式,推动企业的高质量发展。以全筑股份代表的装饰企业、以延华智能为代表的智能建筑企业深耕专业领域,通过聚焦细分领域,实现企业的快速发展。

下面就通过分析注册在上海市的8家上市建企2019年的经营业绩表现,分析上海市建筑行业2019年发展情况。注册在上海市的上市建企共有8家,为上海建工(房建)、隧道股份(路桥隧道)、中国海诚(化学)、同济科技(房建)、浦东建设(路桥隧道)、延华智能(智能建筑)、全筑股份(装饰)、巴安水务(水利)。

2019年,8家上海市上市建企实现2760.86亿元的营业收入,同比增长20.69%,增速略高于2018年(19.50%),营收增幅高于56家上市建企。分企业来看,上海市上市建企营业收入前三名仍为上海建工(2054.97亿元,同比增长20.49%)、隧道股份(436.24亿元,同比增长17.06%)、全筑股份(69.36亿元,同比增长6.36%)


2019年上海市上市建企营业收入达2760.86亿元,同比增长20.69%

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数据来源:公司官网;图表制作:鲁班研究院

净利润大幅增长,盈利能力表现不俗。2019年上海市上市建企净利润达82.9亿元,同比增长25.97%,增幅较2018年扩大13.42个百分点,较56家上市建企净利润增幅高7.82个百分点。整体来讲,上海市上市建企净利润增长表现不俗,盈利能力高于全国建企。


2019年上海市上市建企净利润达82.9亿元,同比增长25.97%

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数据来源:公司官网;图表制作:鲁班研究院

毛利率有所下降,净利率略有提高。2019年上海市上市建筑企业的毛利率为11.24%,较上年同期降低0.59个百分点;2019年上市建筑企业的净利率为3%,较上年同期增长0.12个百分点,略低于同期56家上市建企平均净利率(56家上市建企净利率为3.59%)。

分企业来看,净利率排名前三位的企业为同济科技(15.09%)、巴安水务(8.26%)、浦东建设(6.63%);8家企业中上海建工的经营规模最大,但是净利率并未处于高位,不过上海建工历年净利率一直在稳步提高,公司整体的经济运行质量稳步提升。


2019年上海市上市建企毛利率与净利率

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数据来源:公司官网;图表制作:鲁班研究院

营业成本平稳增长,期间费用增幅进一步扩大。2019年,上海市8家上市建筑公司的营业成本为2450.57亿元,同比增长21.5%,略高于营业收入增幅。2019年期间费用为111.15亿元,同比增长14.62%,相较2018年,增幅扩大3.55个百分点。分类别来看,销售费用9.21亿元,同比降低1.53%;管理费用77.26亿元,同比增长12.97%;财务费用24.68亿元,同比增长28.37%。

 


2019年上海市上市建企营业成本为2450.57亿元,同比增长21.5%

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数据来源:公司官网;图表制作:鲁班研究院

经营性现金流量略有降低。2019年上海市上市建筑企业经营性现金流净额为114.7亿元,同比降低8.14%。分企业来看,上海市上市建筑企业的经营性现金流表现分化。上海建工、隧道股份、全筑股份、浦东建设现金流净额较去年增多;浦东建设现金流扭负为正,有显著的增长;巴安水务较去年现金流情况明显改善,但仍为负数,现金流情况仍有待改善。

表3 上海市上市建企经营性现金流净额

企业

2019年经营性现金流净额(万元)

同比增速

2018年经营性现金流净额(万元)

上海建工

454921

89.87%

239596

隧道股份

487742

217.01%

153858

中国海诚

33823

-93.14%

493373

同济科技

34631

-90.75%

374504

浦东建设

120309

-5299.18%

-2314

延华智能

1217

-67.27%

3718

全筑股份

24120

25.45%

19227

巴安水务

-9790

-70.63%

-33338

总计

1146973

-8.14%

1248624

数据来源:公司官网;图表制作:鲁班研究院

研发费用稳步提升。2019年,上海市8家上市建企研发费用合计85.5亿元,同比增长21.18%,占整体营业收入的3.1%,较去年研发投入增幅扩大;除延华智能、全筑股份两家企业研发费用略有下降外,其他6家企业的研发费用较去年均有增加。其中,浦东建设研发投入增长最多,较去年增长59.18%,可以看出上海市上市建企对技术创新的研发投入比较重视。

建筑施工企业的技术创新活动主要围绕建筑业10项新技术(10大类)和“四新”技术(新技术、新材料、新设备、新工艺)来开展,通过持续研发的研发投入,打造企业核心竞争力。未来这些企业将进一步加大研发投入,特别是在政策的引导下,在建筑信息模型(BIM)、装配式建筑、绿色建筑、绿色施工和建筑业“走出去”等方面加强科技创新力度。


2019年上海市上市建企研发费用为85.5亿元,同比增长21.18%

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数据来源:公司官网;图表制作:鲁班研究院

人均营收稳定增长。2019年上海市8家上市建企员工数量为60308人,同比增长9.77%,人均营业收入为417.02万元,同比增长9.94%。从下表可以看出,浦东建设的人均营收最高,达1098.87万元/人;除延华智能、巴安水务外,其余6家建企的人均营业收入均实现了正增长,巴安水务人均营收下降是由于人员扩张迅速,而延华智能人均营收下降主要是由于员工人数扩张的同时,营收并未获得预期增长。

表4 上海市上市建企员工数量及人均营收

企业

2019年员工数量

员工数量同比增减

2019人均营收(万元)

人均营收同比增长

上海建工

42762

13.07%

480.56

6.57%

隧道股份

11060

2.36%

394.43

14.36%

中国海诚

4866

1.71%

114.70

5.01%

同济科技

3169

32.21%

200.41

46.29%

浦东建设

566

8.43%

1098.87

56.20%

延华智能

965

9.66%

95.15

-26.29%

全筑股份

2048

-16.75%

338.68

27.76%

巴安水务

769

20.16%

124.70

-27.72%

合计

60308

9.77%

417.02

9.94%

数据来源:公司官网;图表制作:鲁班研究院

(三)重点企业观察

上海建工

经过多年发展,上海建工形成了以建筑施工业务为基础,房产开发业务和城市建设投资业务为两翼,设计咨询业务和建筑工业业务为支撑的主营业务架构。在“全国化发展、全产业链协同联动、打造建筑全生命周期服务商”三全战略引领下,公司着力通过五大事业群(建筑施工、设计咨询、房产开发、城市建设投资、建筑工业)的联动协同发展,实现建筑全产业链的增值效应。

2019年,公司实现了营业收入、新签合同额、利润规模的快速增长,行业地位进一步提升。在立足上海市场的同时,公司持续拓展国内市场,巩固深化海外市场。

2019年,公司营业收入2,054.97亿元,同比上年增长20.49%;实现归属上市公司股东的净利润39.30亿元,同比上年增长41.38%。年末公司总资产达2,572.81亿元,归属母公司的股东权益为330.54亿元,每股净资产2.97元。


2019年上海建工实现营业收入2,054.97亿元,同比增长20.49%

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数据来源:公司官网;图表制作:鲁班研究院

公司累计新签合同额为3,608.47亿元,较上年同期增长18.8%。在建筑施工业务方面,全年新签建筑施工合同额累计3,025.82亿元,较上年增长22.6%,其中上海以外外省市市场新签合同额约占该类新签合同总额40.27%、海外市场新签合同额约占该类新签合同总额的2.34%。设计咨询业务方面,全年新签设计咨询合同累计约187.71亿元,较上年增长16.2%。建筑相关工业方面,全年新签销售合同累计175.38亿元,较上年增长26.4%,其中产销商品混凝土超3,700万立方米,同比增长近四成,产销混凝土预制构件50万立方米,销售钢构件约20万吨。房地产业务方面,全年新签房产预售合同59.78亿元,对应总销售面积28.22万平米(其中保障房销售合同额、销售面积分别为10.84亿元、10.59万平米),年内新增待开发项目建筑面积76.72万平米,新增新开工项目建筑面积77.38万平米。城市建设投资业务方面,公司在上海、杭州、日照三地新签了3项PPP?项目,在上海参与投资了1项城市更新项目,总计投资合同金额为65.98亿元。

隧道股份

隧道股份主要从事隧道、路桥、轨道交通、水务、能源和地下空间等城市基础设施的设计、施工、投资和运营业务,以及部分盾构设备的制造业务。公司秉持“设计引领,投资带动”的经营理念,在不断巩固基建工程核心主业的基础上,产业协同运作水平持续提高,技术创新及应用体系日臻完善。

随着我国城市化进程持续快速发展,市政公用基础设施建设需求巨大,相应的投资仍将保持较快增长,隧道股份拥有较大的发展空间。2019年,隧道股份实现营业收入436.24亿元,比上年同期增长17.06%;其中施工业务占比406.37亿元,占比93.71%,占比交2018年提高2.66个百分点;


2019年隧道股份实现营业收入436.24亿元,同比增长17.06%

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数据来源:公司官网;图表制作:鲁班研究院

2019年,隧道股份实现归属于上市公司股东的净利润21.37亿元,比上年同期增长7.99%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为20.09亿元,比上年同期增长8.62%,2019年基本每股收益0.68元。截至2019年末,公司总资产达到904.17亿元,归属于上市公司股东的净资产219.54亿元。

2019年,隧道股份营业成本共计382.61亿元,同比增长17.45%,略高于营收增幅;其中,施工业务营业成本360.35亿元,占比94.52%。期间销售费用0.21亿元,交上年提高5.66%;管理费用12.33亿元,交上年提高4.02%;研发费用16.37亿元,交上年提高28.52%。财务费用6.05亿元,交上年提高34.04%;

2019年公司实现各类新签合同订单为618.67亿元,其中施工业务订单为582.80亿元,海外施工业务增长较为明显,较上年同期增长56.20%,新加坡、马来西亚、印度、港澳等地区均实现项目中标;施工业务中房产工程类项目较上年同期增长41.11%。

延华智能

2019年,延华智能继续围绕“智慧城市、智慧医疗建设、运营和服务的综合提供商”的战略定位,一方面,加大研发力度,深化核心主业;另一方面,不断探索业务结构的优化和转型,聚焦于毛利率较高并可长期持续经营的优质项目,逐步扩大软 件、云平台、信息技术服务的业务占比。

由于智慧城市市场竞争进一步加剧,公司的市场表现不佳。2019年,公司实现营业收入9.18亿元,较去年同期减少19.17%,归属于上市公司股东的净利润为0.23亿元,较去年同期扭亏为盈。其中,其他综合智慧城市服务业务营业收入4.81亿元,占比52.44%;智慧医疗与大健康业务营业收入2.56亿元,占比27.9%;智慧城市与智慧医疗仍是公司的主要业务板块。

公司整体毛利率为18.47%,较去年同期增长6.54%;智慧医疗与大健康板块毛利率31.18%,较去年同期增长7.23%;绿色智慧城市业务毛利率10.35%,较去年同期增长7.80%。 


2019年延华智能实现营业收入9.18亿元,同比降低19.17%

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数据来源:公司官网;图表制作:鲁班研究院

2019年,延华智能营业成本共计7.49亿元,同比降低25.18%,降幅大于营业收入降幅。期间费用中,销售费用0.17亿元,同比降低25.73%;管理费用0.93亿元,同比降低12.41%;财务费用0.04亿元,同比降低19.06%;研发费用0.61亿元,同比降低10.51%。

(四)总结

2019年,上海市建筑业继续开展供给侧改革,加快技术创新推动行业转型升级,持续拓展多业务领域,追求行业高质量发展。全市建筑经济呈现良好增长态势,转型升级取得积极进展,产业结构得到持续优化,发展质量获得稳步提升,建筑业在上海市国民经济中的支柱地位进一步彰显。在国家大力推动新基建,数字产业化、产业数字化的发展要求下,上海市在利用数字技术提高行业现代化发展水平方面任重道远。

作者:上海鲁班软件股份有限公司 鲁班研究院 

【节选自上海建筑业发展报告】


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